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        基金名稱

        東方興瑞趨勢領航混合型證券投資基金

        基金代碼

        015381(A類);015382(C類)

        注冊登記人

        東方基金管理股份有限公司

        基金托管人

        興業銀行股份有限公司

        基金經理

        李瑞

        投資目標

        本基金在控制風險并保持基金資產良好的流動性的前提下,積極把握市場和行業運行趨勢中的投資機會,力爭實現基金資產的長期、穩健增值。

        投資范圍

        本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括創業板、存托憑證及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉換債券、可交換債券等)、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、銀行存款(包括協議存款、定期存款)、同業存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

         如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

        投資策略

        本基金根據資本市場實際情況對大類資產比例進行動態調整,以專業的研究分析為根本,挖掘市場中的投資機會,在嚴格控制投資風險的基礎上,爭取為基金份額持有人謀求長期、穩健的投資回報。

        (一)資產配置策略

        本基金將根據宏觀經濟發展變動趨勢、政策演變發展趨勢、人口結構變化趨勢和資本市場發展趨勢,判斷所處的經濟周期,同時結合對證券市場的整體判斷進而動態調整股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產配置比例及配置范圍。

        (二)股票投資策略

        1、行業配置策略

        本基金通過對全球宏觀經濟運行、產業結構調整、行業自身生命周期和行業技術創新等影響行業中長期發展的根本性因素進行深入分析,篩選處于中長期發展趨勢向好的行業作為重點資產進行配置。

        本基金將根據經濟運行趨勢、政策演變趨勢、產業發展趨勢和行業競爭趨勢等影響行業運行的因素進行深入分析和研究,并依據上述因素的短中長期變化對行業配置權重進行動態調整。

        2、個股精選策略

        本基金通過評估經濟發展趨勢、政策演變趨勢、社會發展趨勢、行業發展趨勢和公司成長趨勢,從而確定本基金重點投資具備趨勢型的成長企業,并通過定性和定量去評估結果,對投資組合進行動態調整。

        定性分析,篩選價值公司發展潛力。在結構轉型、產業升級的背景下,選擇符合未來經濟發展發展方向的上市公司。以產業視角,尋找和挖掘具有較好爆發力和長期前景的細分領域投資機會,自下而上配置成長個股。以產業調研和深度研究為核心,采用以GARP策略為主導的投資方法,在投資上尋求業績和估值匹配,重點投資于估值在合理范圍內、處于長期發展好賽道、以及具備高質量成長路徑的上市公司來實現股東回報。重點關注空間、競爭壁壘、成長質量和安全邊際等四個維度。

        定量分析,挖掘成長空間。以相對估值為主,絕對估值為輔。相對估值方法包括市盈率(PE)、 市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市凈率(PB)、企業價值倍數(EV/EBITDA)、 市銷率(PS)等;絕對估值方法包括股利貼現模型 (DDM)、自由現金流貼現模型(DCF)等,以此衡量股價是否處于合理的估值區間。重點關注公司未來盈利的增長潛力,并借助企業的銷售增長率、主營業務利潤增長率、營業利潤增長率、凈利潤增長率、經營性現金流量增長率等指標來考量公司的歷史成長性。從資產質量、業務增長、財務結構、利潤水平、盈利構成、現金流特征等出發,挖掘具備領先優勢、盈利質量較高、盈利能力較強的上市公司。

        3、港股通標的股票投資策略

        本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。

        除適用上述個股投資策略外,本基金還將以行業研究員的基本分析為基礎,對行業空間大、公司競爭優勢明顯、財務指標良好、交易流動性較好、估值相對被低估的港股通標的進行重點關注和投資。

        4、存托憑證投資策略

        本基金在深入研究的基礎上,綜合考慮預期收益、風險、流動性等因素,進行存托憑證的投資。

        (三)債券投資策略

        本基金根據宏觀經濟運行情況、貨幣政策走向、金融市場運行趨勢和市場利率水平變化特點等進行分析研究,運用類別資產配置策略、久期調整策略、期限結構策略等多種積極管理策略,優選具有投資價值的個券,在嚴格控制風險并保持良好流動性的基礎上,實現基金的持續穩定增值。

        本基金在分析宏觀經濟運行特征和證券市場趨勢判斷的前提下,在綜合分析可轉換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎上,選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進行投資。結合行業分析和個券選擇,對成長前景較好的行業和上市公司的可轉換債券進行重點關注,選擇投資價值較高的個券進行投資。

        可交換債券與可轉換債券的區別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發的股票,而是發行人持有的其他上市公司的股票??山粨Q債券同樣具有股性和債性,其中債性與可轉換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息;而對于股性的分析則需關注目標公司的股票價值。本基金將通過對目標公司基本面、目標公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。

        (四)資產支持證券投資策略

        本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩定收益。

        (五)股指期貨投資策略

        本基金在進行股指期貨投資時,將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

        基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。

        (六)國債期貨投資策略

        本基金參與國債期貨交易,應當根據風險管理的原則,以套期保值為目的,并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

        未來,如果港股通業務規則發生變化或出現法律法規或監管部門允許投資的其他模式,基金管理人可在履行適當程序后相應調整。隨著市場的發展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標的前提下,遵循法律法規的規定,在履行適當程序后相應調整或更新投資策略。

        資產類別配置比例

        股票資產占基金資產的比例范圍為60%-95%(其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%);本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后,現金或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低于基金資產凈值的5%,其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

        當法律法規的相關規定變更時,基金管理人根據法律法規的規定或在履行適當程序后,可以對上述資產配置比例進行適當調整。

        風險收益特征

        本基金屬于混合型基金,其預期風險和預期收益理論上高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。本基金可投資港股通標的股票,將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

        業績比較基準

        中證800指數收益率×60%+恒生指數收益率(使用估值匯率調整)×10%+中債綜合全價指數收益率×30%

         

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